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南华国际期货交易投资中心青松讲盘:白糖周报

来源:第一期货网 | 发布时间:2020-01-02 12:09

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摘要:青松讲盘 白糖周报摘要国际糖市本周表现高位震荡态势 截至12月27日03月合约报收13 47美分 磅 跌0 02美分 磅 周跌幅0......

  青松讲盘:白糖周报

  摘要

  国际糖市本周表现高位震荡态势,截至12月27日03月合约报收13.47美分/磅,跌0.02美分/磅,周跌幅0.15%。本周原糖走势震荡,一方面受原油持续走强的提振,令巴西市场可能生产更多的乙而非糖,且北半球印度、泰国生产中阶段性产量下降较大。一方面在于贸易上,泰国出口积极,印度以加大出口可能性较高会制约原糖。技术上原糖上方压力在13.6/14.23美分,下方第一支撑13美分关口,第二支撑12.5美分。

  国内糖市价格本周震荡运行,期货现货弱,基差继续走弱。现货方面广西糖价已经下破5600一线后买需增多,价格略微反弹。从技术上看,下方关注40周线支撑,上方再度上探5500一线后,进一步压力在5600或者前高5655一线。

  策略:05月合约短线交易,59反套谨慎操作或观望。一、内外震荡12月23日-12月27日期间,ice原糖高位震荡,截止12月27日3月合约报收13.53美分/磅,周跌0.02美分磅,跌幅0.15%,减仓0.6万手,持仓至43.5万手。国内郑糖震荡运行,主力2005合约在5400获得支撑向上展开反弹,周五收盘主力05月合约报收5498点,涨34个点,增仓3258手,持仓52.2万手。周五夜盘期价继续冲高至5543元/吨收盘,持仓继续放大6万手。现货方面,期货开户网,糖价弱稳,不过临近周末,期价有所反弹,广西南宁新糖报价5590-5640,糖价整体周跌10元/吨,云南昆明报价5690,稳,内蒙甜菜糖报价5540元/吨,稳;加工糖稳中有跌,日照一级白砂糖最高报6000/吨,涨20点,营口北方加工糖6000元/吨,跌30元/吨,广东金岭加工糖报价5800元/吨。

  

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  目前新糖上市陆续增多,现货广西糖部分品牌已至5600以下,不主流仍在5600上方,临近周末现货放量上涨,价格在5620一线,郑糖12月27日周五收盘,主力2005合约报收5498,广西南宁主流报价5620元,基差122点,较上周降14点,若以广西合同价5685元/吨,对应新主力2005合约的则基差在197点。基差处于收敛态势中。

  

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  二、基本面消息(一) 国际糖市1、美元指数再度下行,主产国汇率略微贬值12月27日当周,美元指数反弹,周五收盘97.013,收跌0.671,跌幅0.69%。全部回吐上一周的反弹幅度。主产国汇率方面,周内巴西雷亚尔汇率微微贬值,受圣诞节休市影响,截至12月24日美元兑雷亚尔汇率为4.0793较上周升值0.05%。12月26日印度货币汇率美元兑卢71.2699较上周末贬值0.01%。

  

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  3、主产国情况巴西:生产进入尾声unica双周报:12月上半月巴西中南部地区产糖3.3万吨同比减少92.4%;共压榨245万吨甘蔗,同比下降81%;乙醇生产2.35亿公升,同比降66.5%。截至12月上半月巴西中南部地区累计产糖2644万吨,累计乙醇产量为319.5亿升。

  

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  巴西出口同比下降:巴西贸易部数据显示,19年11月巴西出口糖194.8万吨,同比增加4.85%,其中原糖出口量169.68万吨同比增2.06%;精制糖出口量同比增加28.58%,至25.12万吨。2019/20榨季4-11月巴西出口糖累计达到1366.42万吨,比去年同期少8.41%。截至11月底,巴西糖厂通过纽约期货已经对冲548万吨糖,相当于20/21榨季年度的出口量的28%,去年同期对冲量为686万吨。预计20/21榨季巴西将出口1950万吨糖。巴西产量前景:巴西国家商品供应公司Cona将巴西中南部地区19/20榨季的甘蔗产量下调至5.71亿吨,食糖产量下调至2735万吨,乙醇产量调升至315.7亿吨公升。20/21榨季巴西甘蔗收割面积或仅增加0.5%,新值甘蔗面积占比为13.3%,可能只有120万公顷。泰国:泰国产量预计与生产进度:泰国农业部及农业合作社预计泰国19/20榨季甘蔗产量为1.115亿吨,同比下降14.9%。泰国糖厂协会TSMC调查显示,预计2019/2020年,泰国糖料甘蔗产量1.1亿吨,上一榨季为1.3万吨,糖产量将至1200万吨。泰国糖业公司预计泰国19/20榨季食糖产量将低于1200万吨。截至12月15日,泰国19/20榨季开榨糖厂已达53家,同比增加7家,产糖72.54万吨,同比减少39.47%泰国出口同比增加:2019年11月泰国共计出口糖约110.26万吨,同比大增30.23%。其中出口原糖55.98万吨,同比增加11.53%。出口低质量白糖5.2万吨,同比增加45.03%,出口精制糖49.07万吨,同比增加58.92%。2018/2019榨季累计出口糖1005.84万吨,同比增加约6.95%。印度:印度食糖产量预估:ISMA预计印度19/20榨季食糖产量将下降19%至2685万吨。Usda预计印度19/20榨季食糖产量2930万吨同比降15%.印度食品部预计19/20榨季印度食糖产量下降12.38%至2800-2900万吨,因马邦洪水和干旱连续影响导致产量预计下降400万吨。

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  印度出口:2019/2020榨季印度政府提供600万吨出口补贴, 从10月1日起印度已经签约200万吨糖的出口协议。当前榨季出口规模有望达到500万吨,或创历史新高。政府要求印度糖厂提交季度出口计划。 欧盟:欧盟产糖量预期下降:欧盟委员会预计2019/2020欧盟白糖产量1830万吨,同比18/19年增加3.9%。其中法国19/20榨季预计产糖482万吨,同比下降5.34%。欧盟出口放缓:据欧盟委员会数据,欧盟10月出口食糖11.1万的,11月出口8.9万吨,12月份截至16日,出口仅为3.2万吨,出口数据明显放缓。18/19榨季(10/9月)累计出口糖160.8万吨,同比减少52.04%,累计进口糖191.5万吨,同比增加46.2%。19/20榨季累计出口42.9万吨。 (二) 国内糖市1、11月产销表现高产高销高糖截至2019年11月底,2019/20年制糖期北方甜菜糖shouzha 糖厂已经有3家,南方甘蔗糖陆续开机生产,全国已经开机生产的糖厂有86家。比上一制糖期多35家。累计生产糖127.26万吨,同比增加54.58万吨。累计销售食糖56.85万吨,同比增加24.73万吨。产销率44.67,同比提高0.48个百分点。中糖协公布的预估19/20榨季糖料产量8859万吨,产糖1050万吨。

  

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  2、进口糖(1)进口糖价格陆续上涨,进口利润已经出现亏损自2017年5月22日国内增加配额外进口食糖贸易保障救济税(保障税:2017年5月22日-2018年5月22日保障救济税税率为45%,2018年5月22日-2019年5月22日,期货开户,保障救济税率40%,2019年5月22日-2020年5月22日保障税率为35%,有效期三年)。截至12月27日2005合约价格与进口加工糖的价格对比看,内外糖价差(按85%进口关税)已经亏损300元以上;若按未来5月下旬后可能贸易保障救济税到期,则进口加工糖利润则仍然较高,按7月进口糖的价格计算泰国糖和巴西糖进口至国内仍有600元/吨以左右。

  

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  (2)进口糖进口量增加海关总署公布的数据显示,中国11月份进口糖33万吨,环比减少12万吨,同减少1万吨。2018/19榨季截至9月底我国累计进口糖324万吨,同比增加81万吨。2019年1-11月累计进口317万吨,同比增加52万吨。

  

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  3、关注新榨季仓单形成截止12月27日2019/20榨季食糖的仓单为500张,预报仓单数量4030张。新榨季仓单与预报合计4530张较上周增加1630张。新仓单已经形成,但相较于去年同期,大幅减少11223张即11万多吨糖。

  

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  三、持仓与技术分析(一)、原糖震荡运行国际原糖从主力合约看,日线MACD动能柱红色有所走弱,日线KDJ金叉未成,期价反弹在13.69处呈现压力。从周线上MACD动能柱较强, KDJ周线金叉发散,但J线有所拐头,上方第一压力13.69,第二压力14.24美分。

  

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  (二)、原糖净空锐减数据显示,截至12月24日当周, ICE原糖期货基金净头寸10536手,较上周18760手减少8224手,说明市场资金仍然看多,但是在关键价位附近略显犹豫。

  

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  (三)、郑糖净空依然较强持仓结构看,郑糖指数净空本周再度增强,12月27日前20席位净多持仓为-63225手,较上周增加16700手。

  

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  (四)、郑糖震荡反弹价格上,郑糖活跃主力连续合约周线KDJ三线死叉并发散后J线拐头向上,MACD动能柱已经变绿,下行压力依然存在,下方需要关注40周线和60周线的支撑,上方压力关注10周线。日线上看,KDJ已经金叉发散状态,MACD红动能已经形成并增强,短线反弹态势较佳,不过上方面临60日线的阻力,关注该价位能否有效突破。预计新的一周期价运行5400-5600区间。

  

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  四、白糖期权市场12月23日至12月27日间,白糖期权累计成交93380手,较前五个交易日累计成交量增加12850手,持仓178800手,较12月20日收盘增加15142手,波动率方面2005合约系列期权波动率整体均处于较弱水平,不过实质波动率增强较快,虚值期权波动率仍然显示偏弱走弱态势。

  

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  五、后市预判国际糖市周线表现高位震荡态势,截至12月27日03月合约报收13.47美分/磅,跌0.02美分/磅,周跌幅0.15%。本周原糖走势震荡,净多略微减少,但依然较大,一方面得益于原油持续走强的提振,令巴西市场可能生产更多的乙而非糖。且北半球印度、泰国生产中阶段性产量下降较大,整个年度的产量预估大幅下调,荷兰合作银行预计19/20榨季印度产量为2810万吨,同比下降21%全球食糖供需缺口扩大的影响。一方面体现在贸易方面,泰国11月出口同比大增30%,说明需求表现较好,但也意味着主产生产国会加大食糖出口会制约糖价。技术上原糖上方压力在13.6/14.23美分,下方第一支撑13美分关口,第二支撑12.5美分。国内糖市价格本周震荡运行,期货开户,期货强现货弱,基差继续走弱。现货方面广西糖价已经下破5600一线后买需增多,价格略微反弹。目前南方甘蔗糖全面开榨,北方甜菜糖收榨加快。受原糖偏强运行提振,内糖近月进口已经出现300元/吨的亏损,但明年5月后关税如何变化存在变数或制约内糖的涨幅。从技术上看,下方关注40周线支撑,上方再度上探5500一线后,进一步压力在5600或者前高5655一线。六、投资策略郑糖期货新的一周预计2005月合约运行在5400-5600区间,呈现反弹态势,操作上短线交易为宜或继续5-9反套谨慎操作。2005合约期权波动率较弱,买权可介入或者持有卖出宽夸式期权赚取权利金收入。盘中点位关注搜索关注青松讲盘 我确实在金融市场领悟到了一个悖论,你越急功近利,越想挣钱,反而越挣不到钱。当你对每一次的交易的输赢得失看得更淡一些,从更长远的角度理性地看待投资成败,更注重交易过程、交易行为的合理性、逻辑性,反而能做出更理智的行为,期货开户平台,对投资结果有更正面的价值。每一个投资者,只能通过自己的特定的市场理论、价格模型、交易系统去观察理解市场,确定市场运动的状态和价格变化的关键特征。投资者应该走在市场的前面,而绝不能只是让市场牵着自己的鼻子走。

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