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期货市场弱势中长期投资资产怎么配置?期货相对强弱指标

来源:期货开户网 | 发布时间:2020-05-23 17:16

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摘要:期货市场弱势中长期投资资产怎么配置? 期货相对强弱指标RSI(乖离线) 乖离是用来测量指数或期价偏离轨道的程度。由于采用日期的不同,也有各种日期的乖离,如3减6日乖离,就是......

  期货市场弱势中长期投资资产怎么配置?

 

   期货相对强弱指标——RSI(乖离线)

 

  

  

乖离是用来测量指数或期价偏离轨道的程度。由于采用日期的不同,也有各种日期的乖离,如3减6日乖离,就是指3日平均指数或期价和6日平均指数或期价之间的差值。所谓乖离率是指当日的指数或期价和移动平均值的差与移动平均值的比率,它是一个相对指标,计算公式如下:

  

N日乖离率=(当日期价-N日平均价)/N日平均价*100%。乖离率可正可负,当期价在移动平均值之上时,乖离率为正,多处于牛市期;反之为负,则位于熊市期;若期价基本与平均值持平,则乖离率在0附近,一般处于盘整阶段。

  

乖离率的正负高低,有其特定的期货市场意义。移动平均值大致表示若干天内的平均成本,正乖离率越高,说明此时购入成本提高,而卖出持有期货就可获得大致相当于正乖离率水平的短期利润,回吐获利压力加大,期价可能回落;负乖离率越大,则此时被套牢筹码越多,惜售气氛渐浓,但购入成本相对减少,日后获利可能增大,再加之做空回补增加,期价有望上扬。

  

根据大量统计经验,当个股正乖离率在10—20%,即期价高于平均价10—20%时,为超买区,期价通常会回跌,为卖出时机;负乖离率在-10%至-20%时,是超卖区,期价一般会弹升,为买进时机。

  

  

乖离率的变化区间由于移动期间长短、期市、期货性质不同而有所差异。由于使用的移动平均值不同,乖离率也有短中长之分。一般来说,长期平均值受当日期价影响小。较稳定,由于当日期价活跃,致使其乖离率虽然走势较稳,但其变化区间却较大,以股市为例。从深圳发展股的10日和30日乖离率的差异可以看出。股市性质不同,乖离率也有差异,深、沪股市相比,沪市投机性质更浓,其乖离率变化区间比深市要大;股性不同,乖离率表现也颇有差异,深市中,宝安股属于稳定型,而海南概念股则有较高的投机性,后者乖离率变化区间肯定必前者高。对比,客户应给予足够注意,在实际操作中适当调整期望值,把握住最佳买卖时机。

  

在运用乖离率进行期货交易操作时,要注意和成交量配合使用,正乖离率较高,但如果成交量较巨,且有扩张态势,则期价仍有涨升潜力,可暂缓卖出;如交投平淡,并伴有萎缩迹象,应立即卖出。在负乖离率较高,接近或超过-10%时,交易量不大,此时可能已处于低价区,应及时买进。

  

  

另外,根据一定平均远离和乖离率理论可建立移动平均乖离(Moving Bias)这以技术分析指标。由于移动平均乖离是对组合移动平均线分析的评估指标,它具有事先预测期价走势的功能。

  

总之,乖离率是一种简单准确的技术分析指标,投资者可据此把握买卖时机,但达到何种程度才是确切机会,并无同意原则,投资者要根据自己的经验加以修正。

  

 

   期货交易中相对弱势指数什么意思?

  相对强弱指数是反映市场气势强弱的指标,它通过计算某一段时间内价格上涨时的合约买进量占整个市场中买进与卖出合约总量的份额,来分析市场超买和市场超卖情况及市场多空力量对抗态势,从而判断买卖时机。

  

  相对强弱指数的计算分两步:第一,计算价格变动之和。使用的价格为收盘价。选定若干天作为计算的基础,若其中数日市场收盘价较前日收盘价上升,以较高的收盘价减去较低的收盘价,并逐一相加得出若干天中价格的升幅之和;同理可以计算出若干天中价格的跌幅之和。第二,计算RSI值,公式为:

  

  RSI=100-100×(价格跌幅之和)/(价格跌幅之和+价格升幅之和)

  

  即RSI=100-100×(价格跌幅之和)/价格升跌幅之总和)

  

  根据采样的天数可以计算多种RSI,如6日RSI、12日RSI、24日RSI。一般大多采用6日RSI。RSI的值在0到100之间。值越大,表明市场上卖气越弱、买气越强;值越小,说明市场上买气越弱,卖气越强。一般说,RSI值超过75或80为超买区,低于20或25为超卖区。

  

  

  通常将RSI值和移动平均线、K线图等画在一起,以移动平均线或K线图观测市场趋势,以RSI值图分析市场买卖双方力量对比的变动,相互补充。使用RSI值图的技术分析者最看重的是与RSI值图的背离。当新的RSI值低于前高点而价格线却创新高点时,表明上升趋势可能逆转,当RSI降低到以前的低点时逆转便成定局。跌势逆转的判断相反。

  

  但是,运用相对强弱指数测市时,除了应注意背离走势外,还应注意切不可因为相对强弱指数已进入超买超卖区便盲目入市。因为,在超买超卖区内,有时即使相对强弱指数的微幅波动,价位也可能持续大涨或大跌。也就是说,在一边倒的行情中,相对强弱指数可能失真。

   资产配置如何在中长期投资中跑赢市场?

 

  

利洁时收购美赞臣2017年发生了一个非常有戏剧性的收购,杜蕾斯母公司(利洁时)花了将近180亿美元收购著名的奶粉制造商美赞臣。美赞成被收购以后,广告宣传语很有意思那些年我们没能拦住的孩子,由我们负责养大!意思是说,你要么今天用他们的产品(杜蕾斯),要么10个月后买他们生产的奶粉。横竖都是赚,这个收购案也被网友笑称2017年最佳资产配置。以上案例纯属题外话,不过投资市场里资产配置的原理,也大致与上述收购案例相似,唯一不同的是,资产配置能实现1+1>2的效果。


正常而言,我们普遍认为,假如我把资金分散投资,购买资产A(50%)+资产B(50%)。如果资产A上涨50%的时候,资产B下跌了50%,那我们的资产组合之间收益和损失刚好对冲掉,结果变成没有任何收益或收益几乎为0。分散投资似乎没有任何意义。但上述投资组合有一个问题,那就是资产A和资产B之间具备强相关性(即A上涨或下跌,会导致B同步上涨或下跌)。对此,资产组合理论开创者马科维茨有一个神奇的发现:如果用没有相关性的资产C与资产D构成资产配置组合,那么这个1+1的投资效果,居然是大于2!马科维茨这个神奇发现,就是《资产组合理论》,使其获得了1990年的诺贝尔经济学奖。马科维茨的资产组合理论证明的部分——均值-方差模型与有效边界。用大白话讲,就是如果我们不仅仅把鸡蛋放在不同篮子里,并且在篮子里放一部分鸡蛋,又放一部分蔬菜、水果的话,这完美一篮子组合可以卖出更高价格。
1+1>2,看起来很神奇,真实情况是怎样的?下面我们用一些投资案例来进行分析比较。

1、市场上涨时,整体股票市场趋势上涨的情况下,通过资产配置的基金组合,能够稳步跟进市场上涨(尽管短时间内不一定能跑赢大市)。如果把投资时间周期拉长到13年(需要足够长),效果会更加明显。

2、市场下跌时,先看单资产投资的情况。仅仅押注单一资产,错误的代价可能是巨大的,比如说下面这两种投资方式,在市场暴跌中,资产配置确实远优于押注单一投资品种。比如2020年3月份全球股市市场暴跌,恰是资产配置凸显其优势的时候,以薛掌柜新中产基金组合为例,新中产组合大幅跑赢沪深300指数及道琼斯指数,表现优越。

  
资产配置通过什么方式在长周期市场波动里所向披靡?


我们知道,市场总是周而复始地价格围绕价值波动,涨多了就跌,跌多了就涨。涨涨跌跌,周而复始,那么这其中会不会有规律?如果能够准确地把握市场节奏,低点买入,高点卖出,然后通过资产配置的方式获得最优收益与风险配比的资产组合,不就能够超越市场获得超额收益?是的,没错,其中《美林投资时钟》就是上述市场规律总结的代表性理论,论述了如何抓住大类资产市场轮动。

美林投资时钟,出自美林证券在2004年11月10日发布的著名研究报告《The Investment Clock》中的一种将经济周期与资产和行业轮动联系起来的方法。美林证券在超过30年的历史统计数据中发现了投资的时钟规律,在经济的不同时期,时钟中标识的资产类和行业表现倾向于超过市场整体,而处于对立位置的资产类别及行业的收益表现则会跑输市场整体。

   美林投资时钟的简单总结就是:

Ⅰ经济衰退期:债券>现金>股票>大宗商品
Ⅱ经济复苏期:股票>债券>现金>大宗商品
Ⅲ经济过热期:大宗商品>股票>现金/债券
Ⅳ经济滞胀期:现金>大宗商品/债券>股票
美林投资时钟,可以作为中长期资产配置投资趋势参考。而实际上市场轮动,并非那么简单,全球投资市场瞬息万变,要在中长期投资中获得稳健收益,背后不仅需要有扎实的研究团队,研究团队更要有针对资产配置中国本土化理论研究及实战经验,如下图8所示的2007-2018年薛掌柜策略实战案例。

总的来说,资产配置对投资者的投资能力要求较低,投资者在中长期投资里可以得到稳健收益,市场上涨中能够跟住步伐,市场下跌中可以控制回撤。但资产配置对其核心研究和实战团队要求却非常高,毕竟,没有永恒一成不变的市场。

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