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期货一字跌停怎么办?2020年行情大思路“先抑后扬”

来源:未知 | 发布时间:2020-02-03 14:54

商品期货开户网最新资讯:

摘要:2020注定是不平凡的一年,但我们相信,春暖花会开,苦尽甘终来。 格局终将决定结局,站得高注定能看得远,这句话适合全国人民关心的疫情,也适合广大股民期民关心的即将开盘的......


2020注定是不平凡的一年,但我们相信,春暖花会开,苦尽甘终来。

格局终将决定结局,站得高注定能看得远,这句话适合全国人民关心的“疫情”,也适合广大股民期民关心的即将开盘的“行情”。

 

假期期间国内虽然休市,但此次疫情对行情的影响已经在外盘进行了充分的反应,这周一对很多人来说可能是交易生涯以来的“第一次”,第一次亲身体验大规模的开盘一字跌停板。人总是在经历中成长,经历是最宝贵的财富,我们的第一次并不是市场的第一次,一字跌停板在之前的金融危机中也曾多次出现。

我们把今年行情的大思路定为“先抑后扬”,大机会不在眼前,黑夜过后的阳光是最美的,未来重点在远期合约把握基本面“疫情”转折与技术面结构企稳的做多机会。

 

简单以外盘对照的话:

  • 三大油脂、铁矿、原油、铜和锌大概率触及跌停板。

  • 众多化工品以原油作为上游,大概率受影响较大,最为直接的是燃料油和沥青。

  • 股指有可能会触发熔断机制。

  • 有些品种不受外盘影响,但因国内疫情影响,或会走出独立行情,比如鸡蛋、焦炭等。

  • 如若抢反弹需等待恐慌情绪释放,建议周二盘后再考虑操作。(尽量不要在第一个跌停板处买入)

 

节前我们建议持有黄金白银的多单,以及黑色系的空单过节。从目前的情况来看,效果不错。3号开盘持有弱势品种多单的需寻找反弹机会砍仓处理,后续下跌概率大。后市等到市场恢复元气再考虑布局,预期结点在清明节至五一附近,关键在于疫情何时得以有效控制。此次疫情对实体企业以及加工业,进出口贸易等都有不同程度的影响,GDP增速减缓,整个上半年属于下滑趋势。相对非典时期照成的影响更大,对社会经济的冲击更强。但我国在宏观上的调控工具方式较多,具有充分的政策储备空间不必过于恐慌。

 

上证指数/股指:疫情蔓延影响市场预期 短期仍有下行空间,但中长期保持乐观态度。

 

节假期间疫情继续扩散影响市场的经济预期、1月下旬大量限售解禁等因素,短期保持偏空思路,但考虑到国家的政策储备空间以及对疫情的有效控制措施,对大盘及股指中期仍保持谨慎乐观思路,盘面跌破3050(21日均线)之后打开下行空间,再次回到2700-3000的大震荡区间内,关注2750-2680附近的区间下沿支撑,如有企稳再寻找做多机会,IF股指关注3600附近的下跌目标位,强支撑关注3500。

 

有色:疫情蔓延引发金属下挫 有色集体跳空

 

一、 新闻及数据

 

1. LME库存及相较节前变动:铜180725(-5.3%),铝1288350(0.9%),锌49775(-1.6%),铅66800(0.9%),镍195942(1.5%),锡6760(-2.4%)。

 

受宏观经济影响较大,铜锌镍开盘大跌概率较大。

 

沪锌:春节期间,疫情蔓延带动全球风险资产下挫,伦锌持续下行,距节前收盘跌幅逾7%。基本面分析:疫情对锌基本面的影响同样反应在下游开工和交通运输上,锌冶炼厂基本维持正常运营,而下游加工厂及终端企业的复工均有不同程度的推迟。节前低库存是支撑沪锌震荡偏暖的主要原因,受疫情影响,锌锭的春节累库幅度和周期预计将强于上年同期,多头的支撑明显减弱。长期来看,锌的基本面也呈现弱势,冶炼厂的高利润刺激企业生产积极性,消费侧并无明显亮点,供强需弱的格局相对明确,而疫情或进一步加重这种不平衡。

 

 

 

行情展望:沪锌开盘跳空,内盘与外盘差一个跌停板左右的幅度。但开盘后跌幅或小于外盘,密切观察17600一线支撑力度。操作上维持趋势空头思路,如前低被破将会打开下跌空间。(多单暂时回避)

 

黑色系:黑色近月合约或有更大下挫空间 短期焦煤或相对抗跌!

 

2020春节前后出现了重大黑天鹅事件——新型冠状病毒感染肺炎疫情在全国蔓延,全国人民共同抗击疫情。在疫情的背景下,钢材主要消费地区均延后开工。而北京时间1月31日凌晨,WHO发布新型冠状病毒感染肺炎疫情为国际关注的突发公共卫生事件。

 

 

 

螺纹钢:由于节前供需情况已经出现恶化,社会库存累积速度在节前高于2019年,且在阳历上高于近几年同期水平。加上疫情对节后地产开工的影响,据不完全统计,包括湖北、上海、广东、江苏、浙江、福建、安徽等南方省份延后开工时间至2月9日及以后,停工时间超过20天。这使得本身就提前进入冰点的建材成交量更难恢复至正常。因此今年螺纹钢社会和钢厂库存的高点将延后至3月,而真正的需求旺季到来预计到3月底甚至是4月。但再反观生产端,如果价格下行,钢厂面临亏损,短流程是可以及时停掉,也就是电炉的产能利用率和开工率在节后短期回升的速度较慢;但长流程钢厂产量基本不会大幅下降。这就导致这段时间会出现史无前例的供需错配,螺纹钢的库存将会创下历史新高,厂内+社会库存高点预计不低于1800万吨。

  

 

 

操作建议:盘面上来看,螺纹指数跌破短期高位震荡区间打开下行空间,目标位置在3300附近,指数短中期较难完全打破3300-3600的大震荡区间格局。建议谨慎短空为主,多单需等待复工之后的需求释放力度。

 

煤焦:库存方面,节前钢厂对焦炭补库较为充足,高于近几年同期库存水平,焦企、港口库存与去年水平相当,受疫情影响钢材终端需求延期,近日钢厂成品库存风险较大、开始出现自发性减产,焦炭刚需在2、3月份预计有明显下滑,目前焦化生产端相对稳定,整体供应预计将出现过剩局面,但焦炭汽运占比较大,目前疫情对焦炭物流影响较大,同时节后已出现焦企以原料库存下降影响产量为理由要求提涨100元/吨。节前由于钢厂冬储备货及出口需求好转,山西焦化厂利润提升至200元/吨左右,相对钢厂利润偏高,临近年底提涨已乏力,年后整体供需有过剩预期,短期运输未恢复情况下价格或暂稳,元宵后汽运逐步恢复情况下焦炭预计逐步面临下游降价压力。

 

 

 

正常情况下春节期间煤矿放假对煤矿开工影响较大,2019年春节期间汾渭能源样本煤矿开工下降幅度最高达到20-30%左右,1月26日,国家煤矿安监局召开会议,要求针对当前疫情形势和节后复工复产实际,采取安全有力措施,目前多地要求复产时间延迟,正月十六之后逐步有恢复,由于春节放假开工下降幅度较大,延迟复产对焦煤供应端有一定影响,且疫情对火运影响较小,但汽运影响较大,下游到货年后或紧张,焦企暂时生产较稳定,年前焦化厂对焦煤补库力度一般,煤矿延迟复产叠加运输受限,焦煤年后在黑色原料中或相对抗跌。但是后期焦炭面临过剩压力,利润下滑后也将向原料端施压,且后期有国产煤逐步复产、进口煤到港增加预期,供应端恢复情况下焦煤或再面临更大压力。

 

化工品: 疫情不乐观 化工随原油

 

节日期间,主要受累于市场对病毒疫情的担忧加剧,进而拖累原油需求,截至周五晚11点,布伦特04合约较1月23日开盘61.8下跌近7.8%。

 

目前各地公布的返工时间来看,基本都排在了2月中下旬,如果疫情在10-14天内得到非常好的控制,这个复工时间就基本确定下来了,但如果新增和疑似数字还继续上升,不排除更多区域会选择继续延长假期继续网格化阻断管理,时间越长影响越持久。

 

 

 

总体来看,疫情影响可能不只一个季度的经济,将影响2020年全年需求。节日期间,原油价格受累于市场对病毒疫情的担忧加剧进而拖累需求、美国库存增加、美国经济数据表现不佳、美债收益率再现倒挂,目前布伦特跌入55-56关键支撑区域。我们认为,乐观情形下,布伦特可能在53-56区间附近止跌。悲观情形下,布伦特可能跌向43-46区间附近。

 

 

 

通过内外盘对比原油目标在400-420附近。原油下跌 能化总体偏空对待无纺布对pp影响较小。整体而言凡是与原油相关性较大的,下跌空间较大,下游品种跌幅不同但方向基本上一致。由于口罩内需较大,医用口罩生产材料是无纺布,原材料是PP(专用纤维料),目前部分企业(例如济南炼化、青岛炼化、燕山石化、福建联合等)进行转产,无纺布专用料供应充足,转产总量约1.4 wt,相对于PP总体的日产量(6.7wt/d)与库存量较小。

 

 

 

盘面上来看:PP下降三角结构向下破位,多单暂时回避。但结合基本面逻辑综合得出,相对抗跌。因此跳空低开,谨慎追空。观望为主。

 

农产品: 油脂预计跌停 豆粕大幅下挫,重点关注棉花的止跌信号。

 

豆类:国内生猪存栏恢复预期仍然不变,但短期影响将取决于疫情恢复程度。豆粕不必抄底,可配合2月底美豆种植面积展望以及3月份美豆种植面积意向制定长期计划。预计美豆播种面积出现显著增加,对豆粕价格仍然不利,不过一旦种植面积确定,随着疫情好转和生猪存栏恢复,豆粕价格下跌空间有限,大概率陷入震荡之中。若疫情提前恢复带来豆粕反弹,则可进行少量空单布局,也可观察豆粕期权隐含波动率走势,若波动率走高可逢高逐步布局卖出看涨期权。

 

油脂:原本节前已给出油脂持续回调指引,若有油脂空单可继续持有。由于马来棕榈油基本面也同样偏空,国内油脂开盘预计跌停,也很难有更好的介入机会。

 

棉花: 新疆地区皮棉销售缓慢,本来年底就需求疲软,现在国内重大活动基本取消,运输缓慢,国内年前因价格下跌有部分买家进货。但预计疫情扩大超出市场预期,预计节后复工时间推迟,大量购买棉花现象预计难以出现,需求恢复应在正月十五之后才会明显出现。

 

节后行情:春节前3个交易日,国内棉花期货出现明显破位下跌,因对新型冠状病毒肺炎疫情蔓延担忧,在一定程度上消化了这一利空消息。但由于假日期间,ICE棉花继续下跌,预计节后将会对国内价格继续施压,但预计前低难以跌破。虽然现在疫情病例还在增加,但疫情终究会散去,棉花需求后期会慢慢恢复。棉花受情绪影响偏大跌概率,以12800附近作为支撑,如果支撑企稳还将考虑多单布局。

 

 

 

橡胶:短期偏空 中期仍偏多

 

自1月23日-1月31日,日胶跌幅超过5.7%,SICOM跌幅接近5.4%;泰国中央市场胶水、杯胶价格下跌近0.7泰铢或1.9%。期货价格大幅下跌,主要反映市场对疫情造成经济下滑、需求锐减的担忧。从供应端看,产区逐步从旺季过度至停割季,对价格有所支撑。因此,对行情的主要影响来自需求端。从季节性而言,春节后一般为开工旺季,且今年有汽车销售回暖、基建投资继续支撑的预期,叠加宏观偏暖,使得市场此前认为节后橡胶或偏强运行。

 

然而,受肺炎疫情影响,导致春节假期延长,各地工厂复工时间纷纷延长,直接影响轮胎企业开工、补库的需求。同时,各地出现交通管制,公路运输需求下降,不利于轮胎替换需求。与2003年SARS相比,03年处于大周期的上升周期,因此疫情预期好转后,市场复苏力度较为强劲。2020年全球经济虽出现一些积极的迹象,但难再见03年由中国加入WTO带来的10年超强增长的需求拉动,预计商品整体反弹力度有限。

 

因此,预计节后橡胶或将偏弱运行,短期行情的走势将由疫情的发展情况所主导。新增疑似、确诊人数均创新高,显示疫情仍在发展阶段,仍需密切关注,未来一周是一个比较关键的时期。

 

 

 

从盘面上来看,支撑重点关注11500-11800点一带,建议前期空单可在这一区间逐步减仓、见好就收,不建议追空。待疫情出现拐点,市场情绪逐步回暖后,市场或迎来反弹,可择机抢反弹介入多单。

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